引言：真正实盘配资
“ 苏州联讯仪器科创板IPO获受理，2024年营收同比大涨185.87%实现扭亏，但手握2.54亿货币资金及近亿理财资金却计划募资1.5亿补流，叠加应收账款高企、独董曾涉信披违规等问题，其上市之路争议不断。”
近日，苏州联讯仪器股份有限公司科创板 IPO 获上交所受理，这家成立于 2017 年的企业，主要从事电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。其在业绩、募资等方面的表现引发市场广泛关注。
业绩逆袭：营收从2.76亿增至7.89亿，2024年同比大涨185.87%实现扭亏
在 IPO 申报获受理的前一年，即 2024 年，联讯仪器的业绩出现了爆发式增长。2022 年、2023 年，联讯仪器实现营业收入分别约为 2.14 亿元、2.76 亿元；对应实现归属净利润分别约为 -3807 万元、 -5539.38 万元，接连亏损。进入 2024 年，联讯仪器实现营业收入约为 7.89 亿元，同比大涨 185.87%；对应实现归属净利润约为 1.4 亿元，同比扭亏为盈。2025 年一季度，公司继续保持盈利，当期实现营业收入约为 2.01 亿元；对应实现归属净利润约为 1932.87 万元。
公司方面表示，目前所处行业市场需求呈现强劲增长态势。面对市场机遇，公司依托多年持续的研发投入与技术积淀，成功完成相关产品线的战略布局，并在核心产品性能上实现关键突破，能够有效满足客户日益提升的测试需求，这使得公司营业收入实现大幅增长，毛利率水平持续提升，2024 年度及 2025 年 1—3 月均实现盈利。
募资存疑：手握 2.54 亿货币资金 + 近亿理财，仍计划募资1.5亿补流
据招股书披露，在 2025 年第一季度，联讯仪器银行账户上有着高达 2.54 亿元的货币资金。且在 2022 年至 2025 年第一季度，公司交易性金融资产分别为 0.05 万元、16,035.79 万元、18,056.06 万元和 8,014.50 万元，均为购买的保本型理财产品。然而，联讯仪器却计划通过此次上交所上市补充流动资金 1.5 亿元。
这种一边有近亿元闲置资金理财，一边向资本市场要钱补流的做法，其合理性受到质疑。在当下 IPO 审核中，监管层对拟 IPO 企业募资补流审核较为审慎，会问询合理性和必要性。截至 8 月 19 日科创板共安排了 6 家企业上会，涉及补流项目删改的共有四家，其中汉邦科技和节卡股份删除了补流项目，禾元生物和北芯生命均调减了补流规模，分别缩减了 87.5% 和 60%。后续联讯仪器是否会删改补流项目，值得关注。
此外，在盈利指标要求上，联讯仪器虽成功过关，但在亏损期的 2022 年仍大额分红了 2106.41 万元，这也让其补流的必要性和合理性成为影响上市推进的变数。
应收高企：余额三年复合增长率68.52%，2025年一季度达3.05亿超当期营收
近年来，随着联讯仪器营收的增长，其应收账款数额也不断走高。2022 年至 2025 年一季度，其应收账款账面余额分别为 8,962.97 万元、1.36 亿元、2.55 亿元、3.05 亿元，占当期营业收入的比例分别高达 41.81%、49.16%、32.28%、37.95%。最近三年间应收账款余额复合年增长率更是高达 68.52%。尤其是 2025 年一季度末，高达 3.05 亿的应收账款余额，远超当期 2.01 亿元的营收。
同时，回款风险也在增大。截至 2025 年 7 月 25 日，联讯仪器 2024 年末应收账款余额的收回比例为 67.15%，低于 2023 年的 91.29% 和 2022 年的 89.38%。联讯仪器称 2022 及 2023 年末尚未回款的应收账款主要是上海诚佃电子科技有限公司的应收账款，该等应收账款已单项计提坏账准备。应收账款高企，成为联讯仪器此番 IPO 不得不面对的重要风险。
股东与治理：毅达系基金持股5.59%，独董曾因信披违规被通报批评
2019 年 8 月，在天使轮融资中，江苏中小企业发展基金(有限合伙)成为联讯仪器重要股东之一，目前持股比例高达 5.59%，为第八大股东。工商信息显示，其执行事务合伙人即为毅达资本旗下的江苏毅达股权投资基金管理有限公司，毅达资本旗下江苏毅达中小企业发展基金(有限合伙)持有中小企业发展基金 54.22% 的出资份额。
此外，联讯仪器独立董事路国平此前因宝胜科技创新股份有限公司违规受到上交所通报批评，引发外界对其履职质量的关注。招股书显示，路国平 2022 年 12 月至今任公司独立董事，还是联讯仪器审计委员会、薪酬与考核委员会与提名委员会的召集人、主任委员。2022 年，路国平因任宝胜股份独立董事期间业绩预告信息披露违规被上海证券交易所通报批评。独立董事在完善公司治理机制等方面至关重要，其履职的有效性和独立性备受关注。
(提醒：内容来自：联讯仪器招股书、上交所官网、联讯仪器官网、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。)
尾声：
“ 联讯仪器的业绩逆袭展现了其在行业中的发展潜力，但募资逻辑的合理性、应收账款的回款压力以及公司治理层面的隐忧真正实盘配资，均是其冲刺科创板过程中必须回应的关键问题。监管层的审核态度、市场的持续关注，将共同决定这家企业能否成功登陆资本市场，其后续应对与进展值得持续追踪。”
文章为作者独立观点，不代表天眼实盘配资查询_股票配资平台推荐_网上实盘配资查询观点
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